我们在此录像中分析了美国选举对市场的影响。特朗普即将成为美国第47任总统,预计应利好美国股市。尽管已尘埃落定的选举结果减少了某些不明朗因素并提振了风险胃纳,但围绕潜在的关税政策改变,以及减税与美国赤字上升的问题仍然存在。
我们的环球首席投资总监 Willem Sels及美洲首席投资总监 Jose Rasco 现为您解构我们的投资方向,包括受惠的资产类别与行业,以及主要的风险。
要点:
- 随著选举的不确定性已成过去,我们最近进一步增持了美国股票的配置。在过去 20 个总统选举年中,标普 500 指数有 18 年录得正回报。特朗普政府提出的减税与监管放宽政策可能会为美国股市带来额外支持。美国的回流在岸生产、基础建设投资及科技革命的趋势仍然强劲。金融与非必需消费品行业应受益于强劲的消费,而再工业化应支持涉及自动化、优化制造流程与工程的企业。
- 美国征收潜在的关税可能对德国、墨西哥与韩国等对美国净出口国构成重大逆风。由于美国与英国之间存在贸易顺差,英国应能保持韧性。印度有很多专注于本地市场的投资者,而强劲的国内消费亦支持企业在当地继续表现良好,令影响减低。中国政府透过刺激措施来促进国内增长及抵消关税的影响,但仍然成为受影响的市场之一。
- 偏好风险的环境有可能减低避险债券的吸引力,令债券市场的波动性增加。但随著实际收益率的上升及市场对美储局减息的预期降低,我们仍然认为锁定具有吸引力的债券收益率是正确的做法。由于股票有许多增长推动力、股票与债券的相关性较低,以及股票之间存在巨大的表现差异,多元资产策略亦能受益于庞大的机遇。
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