Willem Sels
汇丰环球私人银行及财富管理环球首席投资总监
全球周期性和利率利好因素扩大,为现金创造潜在机遇
市场对美联储降息的预期犹如过山车般波动,因通胀高企较预期持久,一季度过度乐观的市场情绪在撰稿时已变得较为保守。由于降息只是时间问题,我们锁定目前具吸引力的债券收益率。股票方面,在全球周期性和利率利好因素不断扩大的推动下,我们在不同地区和行业看到更丰富的潜在机遇。
这对投资者有什么意义?
展望下半年,基本面仍具有建设性,支持我们近期转向更为乐观的风险取向,以及提升多个市场的股票和行业至偏高水平偏好。
在美国,随着经济软着陆的可能性升高,加上第一季度盈利优于预期,让我们更有信心股票将有进一步上行的空间。虽然美国仍然是我们最为看好的股票,但其它国家当前的周期性势头正在改善,使盈利增长扩大至美国以外的地区。
放眼美国和科技行业以外的机遇
亚洲受益于全球经济前景的改善和强劲的国内利好因素,继续支持印度和南韩的盈利势头。同时,欧陆大陆、英国和日本也正在加快步伐,从经济周期的谷底反弹。
和利率相关的成本压力有所缓和,对全球企业和家庭有利,刺激更多的消费及投资,同时亦推高股东回报。结构性趋势是另一个关键的催化因素。科技和人工智能推动的创新浪潮有望提高各行业的生产力,并提升科技股以外的股票表现。我们也在部分地区的非周期性领域看到机会,例如美国和欧洲的医疗保健,以及亚洲的公用事业。
立即将现金投入债券以锁定收益率
考虑到美国通胀的根本原因,以及和过往周期相比,利率处于限制性水平的时间,我们维持美联储将于今年降息的观点,并且最可能在 9 月开始降息。然而,英国央行和欧洲央行应该会更快开始降息。因此,我们继续专注于锁定当前的债券收益率,并偏好政府债券和以美元计值的投资级别债券,因为这些债券提供具吸引力的风险调整回报。
因此,投资者应立即行动,考虑减少手持现金,并在首次降息前将现金回报下降的影响降到最低。虽然延长债券久期以锁定并享受更长时间的高收益是合理的做法,但部分投资者也可以考虑短期债券,以满足短期投资需求。
可持续发展正在塑造我们的生活、营商和投资方式。这些转型仍然是全球政府和企业的首要任务,其中清洁能源和生物多样性是投资、政策和全球治理方面引起了最大的关注。
把握机遇同时管理风险
除了中东持续的冲突外,下半年举行的美国大选也将是投资者关注的焦点。过往数据显示,市场在选举前往往较为波动,并在选举结果揭晓后反弹。然而,值得注意的是,选举结果可能对相关行业的表现(例如能源和金融)以及全球贸易等领域产生影响。
我们于本季度另收录了两篇关于将现金投入债券和未来消费趋势的专题文章,和我们的投资主题相辅相成。
总括而言,我们认为部署于全球股票结合优质债券的收入,是捕捉机会同时管理风险的好方法,这可透过多元化的投资组合或由专业人士管理的多元资产策略来实现目标。我们希望这些见解能帮助您部署投资组合,以实现您的投资目标。
四大主题助您构建投资组合
区域市场展望
注意: 上文提供 6 个月(相对短期)的资产类别及行业观点。有关汇丰对各资产类别与行业的完整观点,请参阅每月初发布的《汇丰每月专讯》 。
值得关注的经济数据
订阅汇丰快讯 开启新窗口
每周获取汇丰投资通讯,紧贴最新市场分析。
登入买/卖单位信托基金
投资基金的最低投资额可低至港币1,000 元